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Calculando o valor de uma clínica: Método do fluxo de caixa descontado na prática - Estudo de caso


Como calcular o valor da sua clínica

Como calcular o valor da sua clínica?


Quando se pensa em vender uma clínica, é necessário saber qual o seu valor para definir o preço de venda. O método do fluxo de caixa descontado (FCD) é uma das técnicas mais utilizadas para calcular o valor de uma empresa, pois considera as projeções futuras de fluxo de caixa e desconta para o valor presente.


Neste artigo, vamos explicar como utilizar o método FCD para calcular o valor de uma clínica, e apresentar um estudo de caso para exemplificar sua aplicação prática.

Passo 1: Estimar o Fluxo de Caixa Futuro

O primeiro passo para aplicar o método FCD é estimar o fluxo de caixa futuro da clínica. Para isso, é necessário analisar as receitas e despesas passadas e projetar o que pode ser esperado no futuro.


É importante considerar as tendências do mercado e do setor em que a clínica atua, bem como as mudanças regulatórias e tecnológicas.

Por exemplo, suponha que a clínica em questão ofereça serviços de fisioterapia e pilates. As receitas são compostas pelo valor cobrado por cada sessão, e as despesas incluem o aluguel do imóvel, salários dos funcionários, contas de água, luz, telefone e internet, além de investimentos em equipamentos e treinamentos.

Supondo que as receitas aumentem em média 5% ao ano, enquanto as despesas cresçam a uma taxa anual de 3%. Com base nessas estimativas, podemos projetar o fluxo de caixa futuro da clínica para os próximos anos.

Passo 2: Calcular a Taxa de Desconto

O próximo passo é determinar a taxa de desconto a ser aplicada ao fluxo de caixa futuro. A taxa de desconto representa o custo de oportunidade de investir na clínica, ou seja, o retorno que se poderia obter investindo em outro negócio com risco semelhante. Quanto maior o risco, maior a taxa de desconto.

Para estimar a taxa de desconto, é necessário considerar vários fatores, como o risco do setor, o risco do negócio, a inflação, o custo de capital e o tempo de maturação do investimento. Uma boa referência para a taxa de desconto é o custo médio ponderado de capital (WACC, na sigla em inglês), que é a média ponderada entre o custo de capital próprio e o custo de capital de terceiros.

Supondo que a taxa de desconto da clínica seja de 10% ao ano, podemos descontar os fluxos de caixa futuros para o valor presente.

Passo 3: Calcular o Valor Presente do Fluxo de Caixa

Com o fluxo de caixa futuro projetado e a taxa de desconto definida, é possível calcular o valor presente do fluxo de caixa da clínica. Para isso, é necessário descontar cada fluxo de caixa futuro para o valor presente, utilizando a fórmula:

Valor Presente = Fluxo de Caixa Futuro / (1 + taxa de desconto) ^ n

Onde n é o número de anos até o fluxo de caixa futuro ser recebido. Por exemplo, suponha que a clínica projete um fluxo de caixa futuro de R$ 150.000,00 para o primeiro ano, R$ 170.000,00 para o segundo ano e R$ 200.000,00 para o terceiro ano. Utilizando a taxa de desconto de 10% ao ano, os valores presentes correspondentes seriam:

  • Valor presente do primeiro ano: R$ 136.363,64

  • Valor presente do segundo ano: R$ 141.735,54

  • Valor presente do terceiro ano: R$ 165.289,26

Passo 4: Calcular o Valor Presente Líquido (VPL)

O valor presente líquido (VPL) é a soma dos valores presentes do fluxo de caixa futuro, menos o valor presente do investimento inicial. O investimento inicial inclui todos os custos necessários para adquirir e colocar em funcionamento a clínica, como a compra ou aluguel do imóvel, a aquisição de equipamentos e a contratação de funcionários.

Por exemplo, suponha que o investimento inicial para adquirir a clínica seja de R$ 500.000,00. Utilizando os valores presentes calculados nos passos anteriores, o VPL seria:

  • VPL = (R$ 136.363,64 + R$ 141.735,54 + R$ 165.289,26) - R$ 500.000,00

  • VPL = R$ -56.611,56

Como o resultado do VPL é negativo, indica que o investimento na clínica não é lucrativo, pelo menos sob as premissas e estimativas utilizadas.

Conclusão

O método do fluxo de caixa descontado é uma técnica importante para calcular o valor de uma clínica, pois considera as projeções futuras de fluxo de caixa e desconta para o valor presente, levando em conta o custo de oportunidade de investir em outros negócios.


No entanto, é importante lembrar que o cálculo do valor depende das premissas e estimativas utilizadas, que podem variar de acordo com as condições de mercado e do setor em que a clínica atua.


Um estudo de caso como o apresentado neste artigo pode ser útil para ajudar a entender o processo de cálculo do valor de uma clínica pelo método do FCD, mas é sempre importante consultar um profissional especializado para obter uma avaliação mais precisa e detalhada.


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